节前国内涤纶短纤分析及后市展望

    1月份以来，受刚需减少以及原料价格回落影响，涤短工厂价格开始有所回落，工厂库存亦有增加。为了不致使涤短亏损面进一步扩大，也为了防止库存继续增加，因此，不少工厂在1月中旬开始停车检修。

    据不完全了解，截止1月21日，江南高纤35万吨/年涤短装置，翔盛20万吨/年涤短装置，华西村25万吨/年涤短装置，倪家巷12万吨/年涤短装置以及康鑫20万吨/年聚合装置(其中10万吨/年为涤短)皆已经开始停车检修，三房巷涤短负荷亦将至690吨/天，短纤开工负荷不足一半。而华宏、恒逸、汇金等工厂亦有停车检修计划。涤短工厂的春节前的集中性检修，究其主要原因，有以下几点。

    1、涤纶短纤的替代性比较强。由于涤短可以被棉花、腈纶所替代，市场对于其多为柔性需求。且现在纱线价格处于回调阶段，涤短价格若是不跌，下游高成本压力下补仓多会观望；下跌，则本身成本压力愈发明显，亏损加大。而且，由于涤短不似长丝，客户并无固定批号，同行之间亦有灵活的替代性，竞争较大。因此，如果一味下跌来促进产销，会使涤短工厂的亏损愈发拉大，因此多数工厂选择限产保价。

    2、纱线工厂开机率已降至5成以下，防止年后短纤库存上升。由于纱线工厂已经陆陆续续步入停车阶段，且年前多数无再补仓意向。由于纱线工厂刚需减少，为了避免在节日期间库存明显增加导致节后价格下滑，因此不少短纤工厂选择进行检修。

    3、助于节后价格上涨。据不完全了解，至1月，纱线工厂库存多不高，整体仅在7-20天左右，较高也就在个把月，较之往年1-2月，是相对低位。由于去年年后的下跌，多数有库存的纱线工厂都有明显亏损，因此今年，很多工厂都表示出不会屯库存。由于纱线工厂节前多无备原料库存的打算，成品库存亦不高，因此节后如果有纱线市场好转，则对于涤短将有明显的需求。而涤短工厂在节日期间多有检修，库存必不会明显上涨，物以稀为贵下，涤短价格将表现强势。当然，即使纱线市场未有预期好转，涤短工厂过年期间检修下，亦不会有太大库存压力。